IPO 保荐承销的逐轮起草、取证并复核审核问询回复：哪一部分能交给系统

这一步现在是怎么做的

该环节核心动作包括接收交易所审核问询并拆解问题、匹配对应业务与底稿材料、起草问询回复初稿、收集客户供应商函证、工商司法数据、资金流水等取证材料、协同发行人及中介团队复核回复内容，多轮迭代调整直至符合审核要求。日常耗时主要集中在材料匹配、取证收集与反复复核环节，用到的文档包括招股说明书、保荐工作报告、发行保荐书、尽调底稿、问询回复、工作日志、三会资料、客户供应商和资金流水核查材料，数据来源覆盖发行人ERP/账套/流水、工商司法信息、交易所审核系统、客户供应商访谈函证及行业市场数据。

哪一部分能交给系统

可由系统承接的部分对应四类核心动作：一是问询问题匹配与材料检索，通过检索能力从现有文档库中快速定位与问询问题相关的招股书、尽调底稿等材料；二是结构化数据抽取，从发行人财务数据、工商司法信息中抽取问询要求的核查字段；三是回复初稿生成，基于匹配的材料与问询要求生成符合规范的回复草稿；四是跨文档一致性比对，比对回复内容与底稿、招股书的一致性，识别内容偏差。各环节分别对应检索增强生成、结构化抽取、大模型生成、跨文档比对等技术能力。

哪一部分交不了

必须由人工完成的环节包括核心专业判断与责任确认环节：一是问询回复的披露尺度判断，需结合项目实际情况确定是否符合监管要求，无法通过系统自动界定合规边界；二是签字确认环节，涉及项目组、质控、内核等主体的责任认定，需人工签署确认；三是特殊事项的核实，如关联关系认定、历史沿革合规性判断等，需结合行业经验与项目细节做出决策。上述环节涉及职业判断与法律责任，系统无法替代人工完成核心决策与责任承担。

配置怎么定

做不好会以什么形式暴露

• 检索结果遗漏对应问询的关键底稿，通常由知识库召回阈值设置过高导致，过滤了有效匹配的文档内容。
• 结构化抽取的核查字段为空或与实际内容不符，通常由结构化抽取字段映射规则未覆盖问询要求的核查项导致。
• 生成的回复内容与底稿原件存在明显偏差未被识别，通常由跨文档比对相似度阈值设置过低，未触发异常提醒，或大模型生成温度设置过高导致内容偏离实际。

还需要按机构实际情况确认的

• 不同发行人的流水核查范围、函证比例不存在统一公开工作量标准。
• 逐轮起草、取证并复核审核问询回复与另外两个环节的耗时排序属行业作业判断。

业务分类、作业材料与常见耗时环节取自金融行业研究报告（来源编号 S020、S021、S022）；报告对操作细节的置信度为「大致如此」，具体做法按机构实际制度确认。配置取值为常见取法，需按实际材料标定。核验日 2026-09-15。